4月18日，证监会"半夜鸡叫"，披露首批28家上市公司的IPO预披材料。此后十余批次约300家公司相继披露招股书。
新股批量上市的融资预期让市场承压。创业板走出一波六连跌，大盘也一度跌至2100点之下，开始打起2000点"保卫战"。
新京报记者发现，IPO预案公布以来，包括九华山旅游、葵花药业、南兴家具等多家公司募资用途中，有相当一部分用于偿还银行债务和补充流动资金。与此同时，优先股试点扩容也接踵而至。公开报道称，广汇能源、浦发银行先后发布优先股预案，连同工农中建四大行在内，预计上半年发行完成后，将从市场"抽血"3700亿元。
有分析担忧，IPO开闸加上优先股轮番"轰炸"，新股融资和圈钱的幅度大大提高，让本就疲弱的A股市场继续承压，其融资功能可能会被过度开发，A股恐上演"融资劫"。
多家公司圈钱还债
目前多家公司预披露的信息显示，募集资金中相当一部分用于偿还贷款，圈钱还债和补血的意图颇为明显。
4月18日，证监会披露首批28家上市公司的申请预披材料。此后短短十多日，十余批约300家公司纷纷公布预披材料。
截至5月8日晚间，已有307家企业先后披露招股书，而这一举动或将持续到6月中旬，届时600家公司的预披材料将全部公布。同时，证监会的新股发审会也于五一小长假之前启动。
尽管公布预披材料和最终发行上市不可等同，但对于IPO再度开闸，新股批量上市的预期似乎让市场和投资者承压。自4月18日首批新股预披材料公布之后，创业板指数走出一波"六连阴"，大盘也一度跌破2100点。
事实上，市场的预期判断并非空穴来风，新京报记者发现，IPO预案公布以来，多家公司募资用途中，有相当一部分用于补充流动资金，有的甚至直接募资用于偿还银行贷款。
以九华山旅游为例，招股书显示，公司拟募集资金3.46亿元，除去项目投资外，其余43%约1.5亿元全部用于偿还银行贷款。
上市近5成资金用于还款，凸显了该公司融资方面的饥渴。而在急于融资还贷的背后，是公司日益高企的债务。
根据招股书数据，截至2013年年末，九华山旅游负债总金额达到4.4亿元，流动负债为1.56亿，49.48%的资产负债率明显超过黄山旅游、丽江旅游和峨眉山A等同类旅游上市公司。不少业内分析认为，该公司近期多个旅游项目扩建，银行借款较多，还款压力隐现。通过上市圈钱解决资金瓶颈的意图，或将降低公司预期估值，影响未来上市过会。
与九华山旅游情况相同的还有葵花药业，公司计划发行3650万股，募集资金20亿元，除了扩大产能、增加营销网络外，募投资金中，有9亿元是用于偿还到期的银行借款和补充流动资金。其中，用于归还银行借款的有5亿元，还计划将3.04亿元的流动资金，作为偿还短期债务的准备金。
翻开公司的财报，过去的三年间，公司的资产负债率达到65.1%、59.97%、58.59%；当年的银行借款金额分别为7.1亿元、7.2亿元、6.8亿元。2010年后，葵花药业在多地投建生物医药厂房项目，资金需求较大，但公司本身融资手段单一，上市或将帮助公司解决资金问题。
这样的公司还不在少数。南兴家具拟发行2734万股，募资4.6亿元，其中2亿元用于补充流动资金；而万林物流和中节能风力发电则均在招股书中说明，募集资金中有相当一部分用于补充经营现金流。
"通过上市融资缓解债务压力或直接为公司补血，募资目标不明晰，这样会降低资金的利用效率，同时降低未来投资收益预期，相当于公司把债务风险转移给了市场。"财经评论员皮海洲表示。
业内担忧市场被"融资过度"
在新股即将"扑面而来"的同时，优先股试点也接踵而至。其中，优先股首单发行预案的广汇能源就宣称，募资50亿元里35亿元用于补血。
4月25日，新疆的广汇能源抢在多家竞争对手之前，率先发行优先股预案，成为今年A股第一家披露优先股信息的公司。
但"抢单"成功后，从广汇的优先股发行方案内容来看，不免让人"大跌眼镜"。非公开发行、浮动股息率、不设置赎回条款、不可转换等优先股类别设置被众多投资者诟病；而顶着资产规模50%上限募集资金，70%资金用于补充流动资金，也被指意在急于圈钱和缓解巨大资金敞口。
曾有投资者评价广汇的方案，"浮动股息对认购者来说没有投资回报的保障，而不设置回购款项，意味着如果业绩不理想，公司就可以减少股息支付让市场买单，这是把风险转移给认购者。"此后，或因市场反响较差，公布预案的后三个交易日，该公司股票大跌14.08%。
随后，浦发银行公布优先股预案，而工农中建等四大银行也将开启优先股试点，有报道称，预计上半年发行完毕后，共计从市场融资3700亿。
不少业内人士看来，IPO开闸加上优先股轮番"轰炸"，新股融资和圈钱的幅度会大大提高，会让本就疲弱的A股市场继续承压，其融资功能可能会被过度开发，A股恐上演"融资劫"。
申银万国投资研究部资深研究员林瑾认
